투자자들의 선별성이 높아지면서 인도의 스타트업 투자는 2025년 110억 달러에 이를 것으로 예상됩니다.

인도의 천연자원 스타트업은 2025년에 약 110억 달러를 모금할 것으로 예상되지만 투자자들은 더 적은 금액의 수표를 쓰고 투자할 곳을 선택하여 세계 3위의 투자 시장이 미국에서 볼 수 있는 AI 기반 벤처 캐피탈에서 어떻게 벗어나고 있는지 확인했습니다.

생산 과정에서 선택 과정은 매우 투명했습니다. Tracxn에 따르면 스타트업 수는 작년보다 39% 가까이 감소한 1,518개로 나타났습니다. 총 수익은 17% 이상 감소한 105억 달러를 기록했습니다.

그 영향력은 균일하지 않았습니다. 투자자들이 실험적인 투자를 줄이면서 종자 부문에 대한 투자는 2025년 11억 달러로 2024년보다 30% 감소하여 급격히 감소했습니다. 성장, 수익성 및 출구 전망에 대한 철저한 조사로 인해 연말 매출도 작년보다 26% 감소한 55억 달러로 감소했습니다. 그러나 초기 수익은 여전히 ​​강세를 유지하여 전년 대비 7% 증가한 39억 달러를 기록했습니다.

Tracxn의 공동 창업자인 Neha Singh은 “초기 단계의 스타트업에서 재정적 초점이 크게 높아졌습니다.”라고 말하며, 저비용 환경에서 제품 시장 강점, 재정적 가시성 및 사회적 자본을 입증할 수 있는 스타트업의 자신감이 커지고 있음을 지적했습니다.

AI 연구

Tracxn이 TechCrunch와 공유한 데이터에 따르면 인도의 AI 스타트업은 2025년 100개 거래에서 6억 4,300만 달러 이상을 모금했는데, 이는 전년도보다 4.1% 소폭 증가한 것입니다. 자본은 주로 1차 산업과 2차 산업에 분산되어 있었다. AI의 초기 자금 조달은 총 2억 7,330만 달러였으며, 후반 라운드에서는 투자자의 관심을 반영하여 2억 6,000만 달러를 조달했습니다. 서비스 중심 비즈니스 끝났어 많은 돈을 기준으로 한 표본 크기.

이는 Tracxn에 따르면 2025년 AI 투자가 765라운드에 걸쳐 1,210억 달러를 초과했으며, 이는 2024년보다 141% 증가한 미국과 극명한 대조를 이루며 후기 단계 기업이 지배했습니다.

Accel의 파트너인 Prayank Swaroop은 “인도에는 1년 후 1억 달러는 아니더라도 매출이 4천만~5천만 달러에 달하는 최초의 AI 회사가 없으며 이는 전 세계적으로 일어나고 있습니다.”라고 말했습니다.

Swaroop은 TechCrunch에 인도에는 대규모 모델 산업이 없으며 경쟁에 필요한 깊이 있는 연구, 인재 파이프라인 및 인내심 있는 투자를 구축하는 데 시간이 걸릴 것이라고 말했습니다. 이를 통해 직업 중심 AI 및 인근 기술 영역이 가까운 미래에 더욱 매력적이게 될 것입니다.

이러한 실용주의는 투자자들이 대형 AI 외부에 장기적인 투자를 하는 곳을 만들었습니다. 벤처캐피털은 점점 더 제조업과 첨단기술 부문으로 이동하고 있습니다. 이는 인도가 전 세계적으로 경쟁이 덜하고 인재, 비용 구조 및 고객 접근성 측면에서 분명한 이점을 갖고 있는 일부 영역입니다.

지금은 AI 때 투자자의 관심의 상당 부분을 차지합니다.인도의 자본은 미국보다 더 균등하게 분배되어 있으며 여전히 소비자, 제조, 핀테크 및 기술 스타트업에 더 많은 자본이 흐르고 있습니다. Swaroop은 특히 첨단 제조업이 장기적인 기회로 떠올랐으며, 그러한 스타트업의 수가 지난 4~5년 동안 거의 10배 증가했다고 지적했습니다. 그는 제한된 글로벌 경쟁을 고려할 때 인도의 “승리 권리”라고 설명했습니다.

Lightspeed의 파트너인 Rahul Taneja는 AI 스타트업이 2025년 인도 비즈니스의 약 30~40%를 차지할 것이라고 말했습니다. 그러나 인도 도시의 변화하는 사회 환경으로 인해 게임 대신 홈 게임 대신 홈 게임 대신 빠른 판매부터 인도 그룹에 이르기까지 빠른 주문형 서비스에 대한 수요가 발생함에 따라 소비자 중심 기업이 증가할 것이라고 지적했습니다. 자본집약도.

인도 대 미국

PitchBook의 데이터에 따르면 2025년 인도와 미국 간의 자본 전송에 큰 격차가 있음을 보여줍니다. 12월 23일 현재 PitchBook 데이터에 따르면 미국 벤처 캐피탈은 4분기에만 894억 달러로 증가했으며, 이는 같은 기간 인도 스타트업이 모금한 약 42억 달러와 비교됩니다.

그러나 그 차이가 전체 이야기를 말해주지는 않습니다.

Lightspeed의 Taneja는 인구, 인건비, 소비자 행동의 차이가 기업이 성장할 수 있는 부분이라고 말하면서 인도와 미국 간의 직접적인 유사점을 도출하는 것에 대해 경고했습니다. 빠르게 진행되는 마케팅 및 주문형 서비스와 같은 카테고리는 미국보다 인도에서 더 많은 인기를 얻었습니다. 이는 스타트업이나 투자자 사이의 식욕 부족보다는 지역 경제를 반영합니다.

최근에는 라이트스피드(Lightspeed) 새로운 벤처 캐피털에서 90억 달러를 조달했습니다. 그러나 Taneja는 이러한 움직임이 인도에서 회사 전략의 큰 변화를 반영하지 않는다고 말했습니다. 그는 미국 펀드가 더욱 다양하고 성숙한 시장을 준비하고 있는 반면, Lightspeed의 인도 지부는 글로벌 경제 성장보다는 현지 수요에 의해 창출된 AI 기회에 초점을 맞추면서 스타트업과 소비자를 계속 지원할 것이라고 말했습니다.

인도 자연의 시작에 대한 뉘앙스

인도의 스타트업 생태계에서도 여성이 주도하는 스타트업에 대한 자금 지원이 증가했습니다. Tracxn 보고서에 따르면 여성이 설립한 기술 회사에 대한 투자는 2025년에 작년보다 3% 감소한 10억 달러에 이를 것으로 예상됩니다. 그러나 머리의 머리는 땅에 날카로운 당김을 숨겼습니다. 여성이 자금을 지원하는 스타트업의 수는 40% 감소한 반면, 스타트업을 받은 동료는 36% 감소했습니다.

Tracxn이 TechCrunch와 공유한 데이터에 따르면 올해 인도 펀드에 참여하는 투자자는 약 3,170명으로 전년도 약 6,800명보다 53% 감소했습니다. 선택의 폭이 넓어지면서 전반적으로 투자자 참여는 급격히 감소했습니다. 거래의 거의 절반을 인도 투자자들이 차지했으며, 국내 펀드와 엔젤 1,500여 명이 참여했다. 이는 글로벌 투자자들이 조심스러워지면서 현지 자본이 큰 역할을 했다는 의미다.

소수의 반복자 그룹 사이에서 행동이 정착되기 시작했습니다. Tracxn 데이터에 따르면 Inflection Point Ventures는 36개 투자에 참여하여 가장 적극적인 투자자로 나타났으며 Accel이 34개로 그 뒤를 이었습니다.

환경 조성을 위한 인도 정부의 참여는 2025년에 더욱 가시화됐다. 뉴델리는 2025년 발표했다. 11억 5천만 달러 규모의 기금 1월에는 스타트업 자본에 대한 접근성을 확대하고 장기 대출, 지분 투입 및 심층 기술 투자에 대한 할당을 혼합하여 에너지 전환, 양자 컴퓨팅, 로봇 공학, 우주 기술, 생명 공학 및 AI와 같은 분야를 대상으로 1조 루피(120억 달러) 규모의 연구, 개발 및 혁신 계획을 진행했습니다.

이러한 추진은 기업 투자로도 이어졌습니다. 정부의 참여가 이를 촉진하는 데 도움이 됐다. 약 20억 달러 약속 ~에서 미국 및 인도의 벤처 캐피탈 및 사모 펀드 회사Accel, Blume Ventures 및 Celesta Capital을 포함하여 딥 스타트업으로 복귀하기 위한 노력으로 Nvidia를 고문으로 영입하고 Qualcomm Ventures를 유치했습니다. 또한 인도 정부도 3200만 달러를 기부했습니다. 올해 초 양자컴퓨팅 QpiAI를 도입함으로써 연방 정부는 드문 조치를 취했습니다.

이러한 정부 개입은 투자자들이 제기하는 장기적인 위험, 즉 체계적 불확실성을 줄이는 데 도움이 되었습니다. Lightspeed의 Taneja는 “글로 작성하고 싶지 않은 가장 큰 위험 중 하나는 규칙이 변경되면 어떤 일이 발생하는지입니다.”라고 말했습니다.

Taneja는 정부 기관이 환경에 대해 더 많이 인식하게 되면 이에 따라 정책이 변경될 수 있어 장기적인 성장 전망을 가진 기업을 지원하는 투자자의 불확실성이 줄어들 것이라고 덧붙였습니다.

인도가 원산지인데

불확실성 감소는 이미 신흥시장에 어느 정도 반영되었습니다. Tracxn에 따르면 인도는 지난 2년 동안 꾸준한 기술 IPO 파이프라인을 보였습니다. Tracxn에 따르면 2025년에는 42개의 기술 회사가 상장되었으며 이는 2024년의 36개보다 17% 증가한 수치입니다. 상장에 대한 수요의 대부분은 국내 투자자와 공급업체에서 나왔고, 이는 인도 스타트업이 외국 자본에 너무 의존하고 있다는 오랜 우려를 완화시켰습니다. 인수합병(M&A) 활동도 활발해졌고, Tracxn에 따르면 인수 건수는 전년 동기 대비 7% 증가한 136건으로 나타났습니다.

Accel의 Swaroop은 투자자들이 인도의 공공 시장이 주로 외국 자본에 의해 주도된다는 점을 오랫동안 우려해 왔으며 이로 인해 글로벌 경기 침체에서 지속 가능성에 대한 의문이 제기되고 있다고 말했습니다. 그는 “올해는 이를 거부했다”고 말하면서 기술을 선호하는 국내 투자자들의 성장을 지적했다. 이는 출구를 더욱 친숙하게 만들고 정적인 외부 흐름에 대한 의존도를 낮추는 변화였다.

2025년 인도의 유니콘 파이프라인 역시 이러한 자제력의 변화를 반영했습니다. 새로운 유니콘의 수는 해마다 변하지 않았지만 인도의 스타트업은 낮은 자본, 낮은 자본 및 소규모 기관 투자자 그룹을 통해 10억 달러의 가치에 도달했습니다. 이는 전년도 및 국제 동료와 비교하여 성장을 측정하는 방법을 보여줍니다.

인도가 2026년을 맞이하면서 특히 글로벌 AI 경쟁에서 인도가 어떻게 진행되는지, 자본 이득에 의존하지 않고 후기 단계 투자를 확대할 수 있는지 여부 등의 과제가 남아 있습니다.

그럼에도 불구하고 2025년에 나타난 변화는 수익이 아닌 자연스러운 성장의 시작을 보여줍니다. 즉, 자본이 더 의도적으로 사용되고 생산량이 증가하며 국내 시장 동향이 성장을 주도하는 것입니다. 투자자들에게 인도는 선진국 시장에 대한 대안이라기보다는 위험, 시기, 기회의 역사를 지닌 장으로 떠오르고 있습니다.