정부가 워너 브라더스 디스커버리(Warner Bros. Discovery)와의 합병 계약으로 돌아가는 것이 가장 중요한 곳을 찾고 있다면 당국이 그러한 광고를 신속하게 살펴볼 준비가 되어 있는 동쪽, 즉 유럽을 살펴봐야 할 수도 있습니다.
WBD 이사회의 승인을 받은 넷플릭스와 파산 절차를 시작한 파라마운트 등 두 지도자 모두 유럽연합(EU)의 장애물에 직면할 수 있다. EU 관리들은 분쟁의 결과가 여전히 불확실하기 때문에 가능한 결과를 판단하는 데 있어 자신들의 역할에 대해 입을 다물고 있습니다.
테레사 리베라 유럽연합(EU) 의장은 지난 주 브뤼셀에서 열린 회의에서 유럽연합 집행위원회가 향후 결과를 “발표할 수도 있다”고 밝혔지만 더 이상 진전을 이루지 못했다. 당이 유럽에 점점 더 많이 관여하고 있기 때문에 우리는 모든 거래를 주의 깊게 검토해야 합니다.
미국과 해외 여러 곳의 불신과 규제 문제로 인해 구매자로서 넷플릭스와의 거래는 성사될 수 없습니다.
– 파라마운트가 워너 이사회에 요청
지난 5월 초, 유럽 영화 무역 협회인 UNIC는 넷플릭스 계약에 반대 입장을 표명했습니다. 쇼러너들의 우려는 넷플릭스가 스트리밍에 비해 자체 쇼를 배포하는 것을 꺼린다는 점이다.
UNIC는 “넷플릭스는 비디오 게임과 비즈니스 모델을 믿지 않는다는 점을 종종 분명히 밝혔습니다.”라고 말했습니다. “넷플릭스는 종종 상을 쫓기 위해 그리고 아주 짧은 시간 동안 방송사들이 스스로를 분리하는 것을 막기 위해 영화에서 소수의 타이틀만 출시했습니다.”
WBD나 Netflix 모두 EU가 자신들의 합의를 모니터링할 것이라는 전망에 대해 언급하지 않았습니다. 그러나 파라마운트는 WBD 이사회와 주주들에 대한 불만을 최우선으로 삼았습니다.
파라마운트는 Netflix의 WBD 인수를 통해 두 영역 모두에서 상당한 성장과 경쟁 잠재력을 창출했습니다. 12월 1일 WBD 변호사를 통해 보낸 서한에서 파라마운트는 넷플릭스 거래가 “미국과 많은 외국 관할권의 독점금지 및 규제 문제로 인해 종료되지 않을 수 있다”고 강조했습니다.
파라마운트는 넷플릭스의 광고 시장 지배력이 미국보다 유럽에서 더 크다고 S&P의 추정과 비교해 넷플릭스가 유럽 광고 수익의 51%를 점유하고 있다고 밝혔다. 이 수치에는 두 번째 서비스인 디즈니가 포함되어 있는데, 디즈니의 점유율은 10%에 불과합니다. 파라마운트는 WBD 주주들에게 보낸 12월 10일 서신에서 워너에 대한 적대적 인수를 시작하면서 같은 내용을 밝혔습니다.
유럽의 비즈니스 리더들은 특히 공화당 행정부 하에서 미국 기관보다 더 큰 협력과 Google 및 X.com과 같은 대기업 “플랫폼”의 관행에 중점을 두기로 결심했습니다. 한 가지 이유는 연방거래위원회(Federal Trade Commission)의 독점 금지 활동을 감독하는 연방 판사의 역할 때문일 수 있습니다.
지난해 컬럼비아 로스쿨의 한 연구에서는 “유럽연합 집행위원회(EC)가 경쟁을 왜곡한 이유로 애플과 구글 같은 거대 기업에 수십억 유로의 벌금을 부과했지만 FTC는 법정에서 어려움을 겪어 2023년 합병 문제에서 거의 모두 패소했다”고 지적했다.
연구에 따르면 불신을 조장하는 다양한 법률이 있는 것으로 나타났습니다. 그는 “미국 법원은 경쟁을 보호하는 것보다 부상을 방지하는 것이 더 중요하다고 판단했지만 EU는 여전히 경쟁 정의에 대한 명확한 원칙을 확립하기를 원합니다”라고 말했습니다.
예를 들어, 지난 9월 유럽연합 집행위원회는 Google이 경쟁업체보다 자사의 온라인 광고 서비스 서비스를 더 선호했다는 이유로 약 35억 달러의 벌금을 부과했습니다. (구글은 항소할 것이라고 밝혔습니다.) 이번 조치는 2017년 이후 EC가 구글에 부과한 네 번째 수십억 달러의 벌금이었습니다. Google은 한 건의 항소에서 승리했지만 다른 항소에서는 패소했습니다. 세 번째 요청이 대기 중입니다.
독립적인 규제 기관인 EC는 FTC와 법무부가 미국 정치 지도자들에 대해 영향을 받는 것보다 유럽 연합의 27개 회원국으로부터 정치적 간섭을 덜 받습니다.
트럼프 대통령은 넷플릭스-WBD 거래에 대한 회의적인 입장을 숨기지 않았다. 지난 주 제가 보도한 대로, 트럼프는 넷플릭스의 광고 시장 점유율을 언급하면서 넷플릭스 계약이 “문제가 될 수 있다”고 말했습니다. 트럼프 대통령은 어떤 거래든 승인하기로 한 결정에 “참여”할 것이라고 말했다.
이것은 파라마운트를 선호하는 트럼프 식 손가락처럼 느껴집니다. 엘리슨의 가족은 개인적으로나 정치적으로 트럼프 대통령과 동조하고 있으며, 이 프로젝트를 지원하기 위해 돈을 기부한 사람들 중에는 트럼프로부터 많은 칭찬을 받은 사우디아라비아의 국부펀드도 있습니다. 또 다른 후원자는 트럼프의 사위인 재러드 쿠슈너가 관리하는 사모펀드 어피니티 파트너스(Affinity Partners)다.
WBD 제안에 대한 유럽 검토의 주요 질문은 규제 기관이 이를 어떻게 할 것인지입니다. 유럽연합 집행위원회는 협약 차단을 의심하는 경향이 있습니다. EC가 거래를 마지막으로 차단한 것은 온라인 여행사인 Booking.com과 eTraveli 간의 합병을 금지한 2023년이었습니다. EC 결정을 구하고 있습니다.
EC의 “2단계” 검토에서 2024년에 제안된 최소 두 건의 대규모 거래가 삭제되었습니다. 바로 Amazon의 iRobot 청소 로봇 구매와 스페인 항공사인 IAG와 Air Europa의 합병이었습니다.
대부분의 경우 EC는 기존 사업을 배제하기 위해 잠재적으로 반경쟁적인 합병을 규제합니다. 넷플릭스와 WBD의 경우 엔터테인먼트 분야에서 넷플릭스와 직접적으로 경쟁하는 HBO Max가 가장 뒤를 이을 가능성이 높다. Paramount의 스트리밍 서비스인 Paramount+도 HBO Max와 경쟁하지만 Netflix만큼은 아닙니다.
독점 금지법은 Netflix와 Paramount에 적용될 수 있는 유일한 법률이 아닙니다. 나머지는 2022년 발효된 EU의 디지털 서비스법과 디지털 시장법입니다. 후자는 주로 소셜 미디어에 적용됩니다. 처음에 자신이 EU 관할권에 속한다고 생각한 6개 회사는 Alphabet(Google의 모회사), Amazon, Apple, ByteDance(TikTok의 모회사), Meta 및 Microsoft였습니다. 이러한 “게이트키퍼”는 경쟁사보다 자신의 비즈니스를 선호할 수 없으며 자신의 이익을 위해 경쟁사에게 자체 생태계를 개방해야 합니다.
디지털 서비스법은 대규모 디지털 서비스의 콘텐츠를 모니터링하고 규제하기 위한 규칙을 설정합니다. 넷플릭스, 파라마운트, WBD 플랫폼 중 EU가 법의 관할권을 갖고 있는 19명 목록에 포함된 플랫폼은 없지만, EU 규정에 따라 합병된 기업이 소셜 네트워크에 진입하는 것이 차단될 수 있습니다.
EU는 또한 경제에 대한 외국인 투자에 더 큰 관심을 보이기 시작했습니다. 전통적으로 이러한 물품은 국가 안보와 관련이 있습니다. 그러나 이를 정의하는 것은 회원국의 몫이 아닙니다. 내 동료 메그 제임스(Meg James)가 지적했듯이, 사우디아라비아, 아부다비, 카타르의 국부펀드는 엘리슨 가문이 기부하겠다고 밝힌 금액의 두 배인 240억 달러를 엘리슨의 WBD에 기부하기로 합의했습니다.
걸프만 국가의 입장은 이미 미국에서 정치적 문제를 제기했습니다. TV 채널 CNN이 파라마운트 매각의 일부가 될 것이기 때문입니다(넷플릭스에는 해당되지 않음). 파라마운트는 투자자들과 쿠슈너 계열 회사가 “이사회 대표를 포함한 모든 통제권을 포기하는 데 동의했다”고 밝혔다.
서약서에는 이 거래가 미국 기업의 외국인 투자를 제거하기로 되어 있는 미국 정부 산하 외국인 투자 위원회(CFIUS)의 손에서 벗어나도록 요구하고 있습니다. 그러나 워너 브라더스 디스커버리를 중요한 요소로 보기로 선택한 유럽 국가를 만족시킬지는 알 수 없습니다.
그리고 파라마운트 입찰에 대한 트럼프의 명백한 선호가 있습니다. 트럼프는 우크라이나에서 러시아의 전쟁을 끝내려는 러시아의 노력에 분개하는 유럽 정치 지도자들에게 깊은 인기가 없습니다. 트럼프는 유럽 지도자들을 ‘부서진’ 국가의 ‘약한’ 청지기라고 비난했다.
이 단체가 최근 발표한 국가안보전략 문서는 “유럽에서 일어나고 있는 일에 대한 저항 강화”를 촉구하고 “유럽 내 민족주의 정당의 확산”을 칭찬했는데, 많은 유럽 지도자들은 이를 반민주주의 정당과 연계한 것으로 보고 있습니다.
초당파 전략국제문제센터(CSIS)의 판단에 따르면 이 문서는 “유럽 정치, 유럽 정치 지도자, 유럽연합에 대한 전쟁을 명확하게 선언”하고 있다.
WBD 전투가 마무리될 때 이 모든 그룹이 어떻게 작동할지는 현 시점에서는 불분명합니다. 앞으로 일어날 일은 붐이 미국 국경에서 멈추지 않는다는 것입니다.
