워너 브라더스 디스커버리를 인수하려는 파라마운트의 캠페인은 워너 이사회가 회사의 수정된 제안을 거부한 후 수요일 또 다른 타격을 입었습니다.
이사회는 파라마운트가 제안된 1,080억 달러 제안을 지원하는 데 필요한 부채 금액을 언급했습니다.
이번 주 워너 이사회는 파라마운트의 최근 부정적인 제안에 만장일치로 투표했습니다. 기술 억만장자인 래리 엘리슨(Larry Ellison)이 12월 말 파라마운트 입찰의 지분 부분을 확인하는 데 동의했음에도 불구하고 말입니다. 멤버들은 엘리슨과 중동 왕족이 지지한 요청이 회사나 그 소유주에게 최선의 이익이 되지 않는다고 결론을 내리며 흔들리지 않았다.
워너 이사회는 워너 스튜디오와 HBO를 인수하겠다는 거대 기업의 제안이 확고하다고 말하면서 넷플릭스와 체결한 계약을 지적했다.
이번 조치는 엘리슨의 아들인 파라마운트 최고경영자 데이비드 엘리슨(David Ellison)이 지난 9월 처음으로 엔터테인먼트 대기업 인수에 관심을 표명한 이후 워너 이사회가 파라마운트를 거부한 여섯 번째 기록이다.
수요일 투자자들에게 보낸 서한에서 워너 이사회 멤버들은 파라마운트 스카이댄스의 시장 가치가 140억 달러에 달한다고 썼습니다. 그러나 회사는 “946억 5천만 달러가 필요한 자산을 매입하려고 노력하고 있습니다. [debt and equity] 전체 시가총액의 약 7배에 달하는 자금입니다.”
워너는 파라마운트의 생산 구조가 역대 최고 가격과 같았으며 만약 파라마운트가 성공한다면 이번 거래는 미국 역사상 가장 높은 수익을 올릴 것이라고 덧붙였습니다.
워너 이사회는 “엄청난 규모의 부채 조달과 PSKY의 다른 조항은 특히 넷플릭스 합병의 확실성에 비해 청산이 불가능할 위험을 증가시킨다”고 말하면서 워너 이사회는 회사 소유주들이 회사 대부분을 넷플릭스에 매각하는 선호하는 방식을 고수해야 한다는 의견을 반복했다.
이번 조치로 인해 파라마운트는 자본금을 늘리거나 수익을 주당 30달러 이상으로 올리라는 압력을 받게 되었습니다.
그러나 지분을 늘리지 않고 입찰가를 높이면 파라마운트가 HBO, CNN, TBS, 애니멀 플래닛, 버뱅크에 본사를 둔 워너 브라더스 영화 및 TV 스튜디오를 인수하는 데 필요한 부채만 늘어날 뿐입니다.
주요 대표자들은 즉시 논평을 할 수 없었습니다.
라이트셰드 파트너스(Lightshed Partners)의 애널리스트 리치 그린필드(Rich Greenfield)는 수요일 투자자들에게 보낸 메모에서 “파라마운트가 매우 높은 가격으로 넷플릭스를 능가할 수 있는 방법이 아직 남아 있지만 현재 가격을 변경해야 할 것”이라고 썼다. 파라마운트는 “엘리슨 가족 및/또는 그들의 친구 및 금융 파트너로부터 상당한 투자 증가”를 요구할 것입니다.
워너 브라더스 디스커버리(Warner Bros. Discovery) 주가는 수요일 28.57달러로 마감했다. Paramount Skydance는 $12.37로 하루를 마감했습니다.
넷플릭스는 낙찰을 받은 12월 초 이후 주당 약 17% 하락한 91달러를 기록했습니다.
이번 분쟁은 워너 이사회가 회사 대부분을 넷플릭스에 720억 달러에 매각하기로 합의한 지 한 달 만에 발생했습니다. 수요일 워너 이사회는 HBO, DC 코믹스, 워너 브라더스 영화 스튜디오를 포함한 상당한 할리우드 자산 컬렉션을 스트리밍 거대 기업에 제공하는 넷플릭스 계약에 대한 지지를 재확인했습니다. 넷플릭스는 주당 27.75달러를 지불했습니다.
넷플릭스 공동 최고경영자 테드 사란도스와 그렉 피터스는 수요일 공동 성명을 통해 “우리는 힘을 합쳐 관객들에게 집과 극장에서 그들이 좋아하는 시리즈와 영화를 제공하여 창작자들의 기회를 확대하고 강력하고 경쟁력 있고 성공적인 엔터테인먼트 산업을 육성하는 데 도움을 줄 것”이라고 밝혔습니다.
워너가 12월 4일 넷플릭스를 공격한 후 파라마운트는 적대적으로 변해 워너 주주들에게 직접적으로 호소했습니다.
파라마운트는 워너 투자자들에게 파라마운트 주식을 매각할 것을 요청했으며 입찰 마감일은 1월 21일로 정했습니다.
워너는 또한 소유주들에게 파라마운트의 과잉 행위를 무시할 것을 촉구했습니다.
워너 브라더스’ 이번 매각은 엔터테인먼트 산업이 전반적으로 불황을 겪고 있는 상황에서 이루어졌으며 산업이 더욱 위축될 수 있습니다.
엘리슨 가문은 지난 8월 파라마운트의 지배 지분을 인수했고 UFC 경기에 77억 달러 규모의 거래를 성사시키는 등 빠르게 큰 투자를 하기 시작했습니다. CBS 네트워크를 소유하고 있는 회사도 2,000명 이상의 직원을 해고했습니다.
Warner Bros. Discovery는 당시 WarnerMedia로 알려진 AT&T의 주요 케이블 회사가 소규모 케이블 프로그래밍 회사인 Discovery에 매각된 후 2022년에 설립되었습니다.
430억 달러의 투자 자금을 조달하기 위해 Discovery는 상당한 부채를 떠안았습니다. CEO 데이비드 자슬라프(David Zaslav)를 포함한 경영진은 거의 3년 동안 직원을 감축하고 부채 상환 계획을 중단했습니다.
워너 브라더스 올 디스커버리(Warner Bros. All Discovery)를 인수하려면 가장 중요한 것은 더 많은 부채(600억 달러 이상)를 떠맡아야 할 것이라고 워너는 말했습니다.
워너는 넷플릭스와의 거래가 종료되면 최대 50억 달러의 비용이 발생할 수 있다고 주장했다. 이 금액에는 워너가 넷플릭스에게 지불해야 할 28억 달러의 퇴직금이 포함되어 있다. 파라마운트는 아직 자금 제공에 동의하지 않았습니다.
워너는 또한 파라마운트의 제안 조건 중 일부에 문제가 있어 거래가 진행되는 동안 다른 대출을 갱신하기 어렵다고 밝혔습니다.
회사 경영진은 만약 회사가 올해 후반에 CNN을 포함하여 계획된 케이블 채널을 Discovery Global이라는 독립 회사로 발전시킬 수 있다면 주주들이 상당한 가치를 보게 될 것이라고 말했습니다. 스트리밍 거대 기업이 스트리밍 플랫폼에서 워너 브라더스, HBO, HBO Max의 영화와 TV 스튜디오만 구매하기로 합의했기 때문에 이러한 움직임은 넷플릭스 운영을 위한 발판을 마련하는 데 필요합니다.
그러나 이번 달 CNBC, MS NOW 및 기타 이전 Comcast 채널을 포함하는 Versant의 출시로 인해 이러한 예측이 흐려졌습니다. 처음 3거래일 동안 Versant 주가는 20% 이상 하락했습니다. Versant는 새 회사가 주요 인덱스 펀드에 포함되지 않았기 때문에 Comcast의 최고 투자자 중 일부가 주식을 분할함에 따라 초기 불확실성을 예상했습니다.
워너 이사회는 10월 말 다른 회사에 대한 입찰을 시작하기 전에 세 가지 주요 제안을 거부했습니다.
이사회 구성원들은 또한 파라마운트의 12월 4일 주당 총 30달러 제안을 거부했습니다. 2주 후 파라마운트의 첫 번째 적대적 제안을 거절했습니다.
워너는 이전에 파라마운트 입찰 이전에 래리 엘리슨의 재정적 약속에 대한 명확성이 부족하다는 불만을 표명했습니다. 며칠 후 Ellison은 Paramount가 필요로 하는 자금 조달에 대해 404억 달러의 보증을 제공하기로 합의했습니다.
데이비드 엘리슨(David Ellison)은 워너 브라더스 디스커버리(Warner Bros. Discovery)가 아직 자신의 회사에 대한 수수료를 고려하지 않았다고 불평해 왔으며, 그는 이 수수료가 워너가 제안한 넷플릭스에 매각하는 것보다 더 수익성이 높다고 주장했습니다. 일부 투자자들은 부분적으로 연방 규제 당국이 캘리포니아주 로스 개토스(Los Gatos) 회사의 성장하는 힘에 대한 우려로 인해 Netflix 거래를 방해할 수 있다는 우려 때문에 Ellison의 분석에 동의할 수 있습니다.
소비자단체 프리프레스액션(Free Press Action)의 법무 자문위원인 매트 우드(Matt Wood)는 수요일 의회 위원회 청문회에서 “이 두 회의 모두 시청자, 창조 산업 종사자, 언론인, 스튜디오 콘텐츠에 의존하는 영화관, 인근 거리 사업체에 해를 끼칠 수 있다”고 증언했습니다.
우드는 “우리는 이번 매각으로 스트리밍 및 인근 시장의 경쟁이 줄어들어 소비자의 선택권이 줄어들고 작가, 배우, 감독, 제작 전문가의 기회가 줄어들 수 있다는 점을 우려한다”고 말했다. “일자리가 사라질 것입니다. 이야기는 전해지지 않을 것입니다.”
 "“인도 없이는 세상을 행복하게 만들 수 없습니다”: Netflix 경영진은 인도에서 10년을 보낸 것에 대해 반성합니다.")
